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PTA價格暴漲生產商被指堪比“印鈔機” 恒力股份擬再加碼產能

發布時間:2018-09-17    來源:恒力集團    點擊次數:113

雖然9月份很多地方已初顯秋意,然而大宗市場的PTA期、現貨價格卻沒有要降溫的意思,依舊維持在高位。
在PTA價格大漲之時,全產業鏈民營石化巨頭恒力股份繼今年4月份推出PTA擴產250萬噸計劃后,日前再度提出追加250萬噸PTA產能的計劃。公司稱,擬投資29.88億元建設“年產250萬噸PTA-5項目”。
據測算,待上述兩個新投項目全部建成達產后,加上公司現有的660萬噸產能,恒力股份將擁有年產PTA1160萬噸的生產能力。
兩個月價格漲五成
回顧前一段的商品市場,PTA絕對算得上是耀眼的“黑馬”,自7月中旬起,幾乎一天一個價格。
據生意社公開的相關數據顯示,9月14日,各大生產企業的PTA現貨報價約在9300元/噸左右,較7月初約為6000元/噸的價格漲了足足五成多。期貨市場上,各主力合約自7月下旬快速上揚,PTA價格從當時的6000元/噸左右上沖到8000元/噸至9000元/噸附近。其中TA1809合約最高漲至9330元/噸,TA1901合約也創出了8062元/噸的近年新高。截至9月14日收盤,TA1901合約收于7334元/噸,而臨近交割的TA1809合約收于9250元/噸。
“出乎意料,也在意料之中。”對于這波PTA行情的快速上漲,某不愿具名的行業分析師向《證券日報》記者表示:“PTA價格的上漲是有其現實基礎的,下游產業聚酯化纖行業的高景氣度導致對PTA的需求也一直在增長,加上上游原油、對二甲苯價格上漲的傳導,這波上漲不難理解,并不是單純的炒作引發的。”
恒力股份董事會辦公室主任、證券事務代表高明在接受《證券日報》記者采訪時表示:“PTA期貨市場的大爆發是供需逆轉下的必然。今年7月份,翔鷺的140萬噸PTA裝置投產落空和PTA設備檢修,使得期貨市場達到量變到質變的過程。”
“2015年,民用絲市場開始回暖,這幾年一年比一年好,現在處于景氣高點,但是2015年至今,只有桐昆新上220萬噸PTA產能。”高明坦言:“我們在2017年就判斷未來PTA會迎來一波大行情。”
PTA工廠大賺
據記者了解,PTA是重要的大宗有機原料之一,從產業鏈上來看,PTA上承對二甲苯和原油,下接聚酯、滌綸短纖、長絲和瓶片,既是石油的下端產品,也是聚酯等的前端產品。對于下游來說,具有不可替代性。
對于PTA未來的供需趨勢,高明認為明年或更加緊張,“到今年年底,民用絲預計還有210萬噸產能要投放市場,明年預計還有400多萬噸聚酯產能投放市場,而供給端,直到明年年底,PTA都沒有新產能投放。”恒力股份在2018年半年報中稱,PTA近兩年的新產能投放處于一個空檔期,PTA供給偏緊的局面難以在短期內得到有效緩解。
天風證券在一份有關石油化工行業的報告中也持相近的觀點,認為對二甲苯強勢推動PTA牛市行情,2018年至2019年將成為PTA產能投放真空期,聚酯繼續新增投產,PTA供應呈現更加緊張的局面。
華泰證券在一份研報表示,由于下游剛需穩定、匯率因素刺激,疊加油價高位,PTA-滌綸產業鏈整體延續強勢。伴隨未來聚酯產能陸續釋放,PTA有望維持高景氣。
“許多廠家都推遲了停產檢修計劃,在加班加點生產。”前述分析師表示:“價格的攀升已讓各大PTA生產廠商賺的‘盆滿缽滿’,現在的加工費在2000元/噸左右,PTA工廠簡直堪比‘印鈔機’。”
恒力股份再度擴產
為進一步鞏固上游產能規模優勢,增強聚酯化纖全產業鏈綜合競爭實力,提升上市公司持續盈利能力,恒力股份也再度加碼公司在PTA方面的生產能力。
據了解,公司本次項目毗鄰恒力石化一、二、三期PTA項目,建成后,公司PTA合計總產能增加至1160萬噸/年,無論是單體產能、還是整體規模,都排在全球第一位。同時,公司單噸加工成本在行業內屬于最低水平,具有極強的市場競爭能力。
公司表示,項目的投產有利于公司進一步強化在聚酯化纖產業鏈上游PTA行業的技術、規模與成本競爭優勢,優化全產業鏈結構,夯實上游產能領先優勢,提升公司綜合競爭實力。
對于新投的PTA項目,高明對《證券日報》記者表示,該項目采用的是英威達最新的PTA8+技術,具有技術成熟度高、裝置能耗低、投資成本低的優點,物耗和能耗都遠低于現在運行裝置的水平。而且,前期660萬噸/年的PTA項目建設在工程配套上已為后期產能擴充做了提前預留,此次項目公用工程與輔助設施也將主要依托于現有的裝置。
多家券商也對恒力股份的產能擴充持樂觀態度,華創證券在研報中指出,恒力股份的PTA-5項目依托現有裝置建造,有助于降低項目投資額度和建設周期。
華創證券認為PTA-聚酯產業鏈高景氣有望持續,PTA供需格局向好,處于底部回升階段。
同時,東興證券認為,未來隨著國內上游對二甲苯產能的逐漸投放,產業鏈利潤大概率會向下游轉移。產業鏈中PTA環節較為弱勢的情況將不復存在,盈利能力將大幅增強。
東興證券表示,恒力股份作為民用滌綸長絲行業龍頭,完成了“原油-芳烴、烯烴-PTA、乙二醇-聚酯-紡絲”的全產業鏈一體化布局。2000萬噸煉化一體化項目即將投產,現在又接連披露未來產能擴張計劃,將鞏固公司的行業霸主地位。

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